阿里巴巴（市场需求面积:200-400平方米、已入驻1家购物中心）本周步入一家国际重量级投行的强力引荐，十分寄予厚望公司未来修筑多处新的战场的能力。高盛分析师Piyush Mubayi在近期研报中申明了对中国电商巨头阿里巴巴的购入评级，具体其正处于高盛相信购入名单（conviction list）之上。

他还下调阿里巴巴未来12个月的目标股价至247美元，较此前预期的241美元下调2.5%，较周二收盘价160.23美元不存在逾54%的溢价空间。阿里巴巴周三美股盘前涨2%，相似164美元。

不过阿里巴巴周三稍微低开，开盘价为159.79美元，午盘前日低为164.54美元，涨幅严重不足3%。最后收涨1.34%，报收162.37美元。阿里巴巴市值相似4200亿美元，市盈率相似39.76倍，52周股价交投区间为152.850-211.70美元，今年以来累跌逾5%。研报指出，鉴于阿里巴巴的战略、布局、创建新的业务（如新零售）及继续执行的能力，公司对中国消费快速增长的总体影响力给高盛留给了深刻印象。

预计阿里将之后为多条战线的未来快速增长展开投资，还包括零售、数字广告和娱乐等，到2020年底的总潜在市场规模（TAM）高达80万亿元人民币。研报十分称赞了阿里巴巴云计算和金融业务的强大快速增长潜力。其中国区的云业务市场份额从2015年的30%，快速增长至2017年的46%；蚂蚁金服有6.4亿用户最少在用于两个及以上的服务：对云技术的持续投资指出阿里巴巴决意稳固其在行业中的领先地位，并在未来占有更加多市场份额。

我们坚信蚂蚁金服将之后沦为阿里巴巴新零售战略的推动者，并协助公司匹敌全球化路线图。据美股研投网站Mareainformativa.com统计资料，阿里巴巴目前享有30个购入评级、2个强力购入评级、1个持有人评级和1个售出评级。华尔街对公司的共识评级为购入，平均值目标股价为230.11美元，较周二收盘溢价43.6%。阿里巴巴在8月23日美股盘前发布了2019财年第一季度（2018大自然年第二季度）财报，营收809.2亿元人民币，略高于市场预估的808.8亿元；non-GAAP盈利201.01亿元，与去年同期基本持平；GAAP准则下摊薄后EPS为3.3元，低于市场预期的2.573元；non-GAAP准则下摊薄后EPS为8.04元，不及市场预期的8.187元。

阿里巴巴回应，由于蚂蚁金服估值大幅度减少，颁发员工的蚂蚁金服涉及股权奖励非现金支出约111.8亿，员工股权奖励总支出创历史新纪录163.78亿，造成美国通用会计准则下的季度盈利为76.50亿元。撇除蚂蚁金服涉及的股权奖励支出影响，季度盈利同比强大快速增长33%。财报透露，阿里巴巴成立了一家控股公司，将作为本地生活服务的旗舰公司，持有人吃饱了么和口碑两大业务，并已接到多达30亿美元投资允诺，吃饱了么的店内服务和口碑的到店消费将构成更加密切的协同。盒马、高鑫零售等业务单元之间，也在加快再次发生化学反应：可以预期，阿里巴巴的新零售布局，将更进一步造就中国商业变革，全新的消费体验和商业形态，将使消费者价值和平台价值都以求提高。

分析由此可知，这种对新的商业形态投资的战略意愿，合乎高盛本次研报的看涨理由。不过阿里巴巴在拓展和稳固新的战线的同时，面对的竞争也越发白热化。

周三美股盘前消息称之为，腾讯新增逾3亿美元，对国内领先的年轻人文化社区哔哩哔哩投资占到股12.3%，在高盛寄予厚望的阿里巴巴数字广告与娱乐等新的战场发动正面对付。阿里巴巴在云计算市场的领先优势也有可能减弱。

华尔街见闻42C早报援引36氪分析称之为，云服务领域还是国内蓝海市场，并未到市场格局落定的程度：阿里过去几年充分利用其数据优势、利用腾讯战略上忽略的一个充足宽的时间窗口，打造出了阿里云IOT、盒马、蚂蚁金服等物联网、新零售与金融项目。IDC今年7月公布的《中国公有云服务市场半年度追踪报告》表明，阿里云占有了中国云计算 IaaS 市场 47.6% 的份额，腾讯云则为10%，阿里云的营收规模是第二名腾讯的五倍。但腾讯近期架构调整应该引发阿里云的情绪。

无论从大数据层面还是腾讯的生态能力与产业的关联度来看，腾讯皆不弱于阿里。阿里掌控数亿人交易数据和习惯，腾讯也掌控着数亿人的习惯数据。对比Face book和今日头条，如果腾讯能充分利用其累积一起的数据构成算法优势，它在内容和社交平台方面广告营收还相比之下并未到天花板。

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